Birçok ekonomiste göre Federal Rezerv bilançosunu daraltma planlarını bu hafta içinde açıklayabilir. Merkez Bankası'nın Çarşamba günü sona erecek olan politika toplantısı, Hazine tahvilleri ve ipotekli tahvil varlıklarını azaltmak için uyguladığı niceliksel sıkılaştırma (QT) programını yavaşlatma kararını ortaya çıkarabilir. Fed, koronavirüs salgını sırasında ekonomiyi desteklemek amacıyla 9 trilyon dolara kadar genişlettiği bilançosunu Haziran 2022'den bu yana küçültüyor.
Fed'in QT programı, bu menkul kıymetlerin ayda 95 milyar dolara kadarının değiştirilmeden vadesinin dolmasına izin veriyor, ancak yetkililer süreci yavaşlatmak istediklerini belirttiler. Bu eylem, piyasa stresini azaltmayı ve potansiyel olarak varlıklarda daha önemli bir azalmaya olanak sağlamayı amaçlamaktadır. Halihazırda Fed'in tahvil varlıkları yaklaşık 7,5 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.
Mart ayı toplantı tutanakları, mortgage tahvillerinin aylık 35 milyar dolarlık hedefin altında vadesi dolduğu için Fed'in azaltımı Hazine tahvillerine odaklayabileceğini gösteriyor. JP Morgan ekonomistleri, bir sonraki adımın aylık Hazine tahvili ihraç limitinin 60 milyar dolardan 30 milyar dolara düşürülmesi olabileceğini, ancak bunun zamanlamasının Mayıs ayında mı açıklanacağı yoksa Haziran ayına mı erteleneceği sorusunun tek soru işareti olduğunu belirttiler.
Fed, bilanço politikasını faiz politikasından ayırmak için çaba sarf etse de, her ikisi de parasal koşulları sıkılaştırmak için uyumlu hale getirilmiştir. Wrightson ICAP ve Bank of America analistleri, bankaların ve Hazine'nin nakit akışı yönetiminden etkilenen likiditenin yönetilmesine yardımcı olmak için bu haftaki toplantının sonunda bir daraltma duyurusu yapılmasını bekliyor.
Ancak aralarında Deutsche Bank'ın da bulunduğu bazı uzmanlar, finansal koşulları yanlışlıkla gevşetebilecek herhangi bir güvercin yanlış yorumlamayı önlemek için açıklamanın Haziran toplantısına kadar ertelenebileceğini öne sürüyor. Haziran toplantısı aynı zamanda faiz oranları ve ekonomik göstergelere ilişkin güncellenmiş Fed tahminlerini de içerecek ve bu da bilanço açıklamasını daha şahin bir duruşla eşleştirmek için uygun bir zaman olabilir.
LH Meyer'deki analistler, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Mayıs toplantısından sonra bilanço küçültmeye ilişkin genel ilkeleri ve planları ana hatlarıyla açıklayabileceği ancak fiili uygulama kararını erteleyebileceği farklı bir yaklaşım öneriyor. Bu, piyasa katılımcılarına bir başlangıç tarihi taahhüt etmeden sürecin teyidini sağlayacaktır.
Fed'in iki günlük politika toplantısı sona ererken, piyasa katılımcıları bilanço daraltmanın geleceği ve para politikası üzerindeki etkilerine ilişkin herhangi bir sinyali yakından izleyecekler.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.