Bu makale 03.05.2021 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
ABD doları Mayıs ayının ilk işlem gününe büyük kayıplarla girdi. Cuma günü ABD tarım dışı istihdam raporu paylaşılacak ve çalışma bakanlığının 1 milyon yeni iş imkanı paylaşması beklenirken bazı yatırımcılar, ABD dolarının neden ralli yapamadığını merak ediyor. Dünyanın en iyi aşılama oranlarından biri, teşvik çekleri ve kısıtlamaların gevşemesi ile ABD yalnızca hızla iyileşmekle kalmıyor, aynı zamanda dünyanın öncü büyüme motoru olarak tekrar doğuyor.
ABD doları için en büyük problem, en temel düzeyde Amerikan dolarının bir güvenli liman dövizi olmasıdır. ABD, yılın başından beri toparlanma sürecinin başını çekiyor, bu nedenle yatırımcıların dolar almak ve kâr elde etmek için epey vakti oldu. Şimdi Avrupa’nın aşılama oranları artıyor ve kısıtlamaları gevşetmeyi düşünüyorlar. İlk çeyrek ABD’deki toparlanma ticaretiydi ancak ikinci ve üçüncü çeyrekler, küresel toparlanma odağında olabilir. Güçlü küresel büyüme genel olarak yüksek beta dövizleri için ABD doları gibi güvenli liman dövizlerine göre daha pozitif bir gelişmedir. Euro bölgesindeki devletler, nihayet kısıtlamaları geri çektiğinde ve daha güçlü veriler gösterdiğinde Euro için ilgi ve talep tekrar canlanacak. Dolarda görülen son zayıflık, yatırımcıların bu işlem fırsatının önüne geçmesinin yansıması.
Buna Fed’in henüz önemli bir gelişme yaşanmadığı konusundaki direncini ve imalat ISM endeksindeki beklenmedik düşüşü ekleyince Cuma günü çok güçlü bir iş raporu yayınlanacağı beklentisine rağmen ABD dolarının yükselmeyi neden reddettiğini görebiliriz. Ekonomistler ISM imalat endeksinin 64,7 puandan 65’e çıkmasını bekliyordu ancak Nisan ayında 69,7’ye düştü. Raporun detaylarına göre talep yerine faaliyeti düşüren şey, yüksek fiyatlar ve arz kıtlığı ancak getiriler de düşüş yaşadı. ISM hizmet ve tarım dışı istihdam raporunun hala sağlam bir toparlanma göstermesi bekleniyor. ABD doları bu raporlara olumlu karşılık vermeli ancak küresel toparlanmanın daha önemli bir hikaye haline geldikçe ABD dolarına olan talep azalacaktır.
ABD istihdam raporunun yanı sıra bu hafta Avustralya Merkez Bankası (RBA) ile İngiltere Bankası’ndan (BoE) para politikası duyuruları da gelecek. RBA bu akşam toparlanıyor ve para politikasını değiştirmeden bırakması bekleniyor. RBA, RBNZ’nin konut fiyatları hakkındaki endişesini paylaşıyor olabilir ancak genel enflasyonist baskının zayıf olması ile aksiyon almak için ecele etmiyot. RBA’nın sunduğu olağanüstü teşvik miktarına rağmen çekirdek fiyat büyümesi, ilk çeyrekte görülmedik seviyeye düştü. Bunun çoğu, toparlanması zor olan yavaş ücret büyümesinden kaynaklanıyor. Bu nedenle fiyat baskılarının anlamlı bir ivme görmesi biraz zaman alabilir.
Sterlin Pazartesi günü en iyi performans gösteren döviz oldu. Yatırımcılar İngiltere Bankası’nın iyimserliğine hazırlanıyor. BoE’nin değişim yapması beklenmezken güçlü toparlanma merkez bankasının, görünümü tekrar ele almasını teşvik edecek. Hükümet 21 Haziran'da bir metrelik sosyal mesafe kuralını sona erdirmeye hazırlanırken ekonomik değerlendirmesi daha iyimser olacak. Bu, canlı konserlerin, spor maçlarının ve tiyatroların tam zamanında tekrar başlamasına zemin hazırlayacaktır.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları da yükseldi ancak Kanada doları geride kaldı. ABD’nin aksine ekonomistler, Nisan ayında Kanada’da iş kaybı bekliyor. Ülkenin büyük bir kısmı hala karantinada ancak verilerin hayal kırıklığına uğratma potansiyelinin temel nedeni, geçtiğimiz aylarda beklenmedik şekilde güçlü gelen iş raporları.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin