Büyük bir mali teşvik paketine yönelik beklentilerdeki artışla birlikte ABD Hazine tahvil gelirleri Pazartesi gününün erken saatlerinde yükselişe geçti ve 30 yıllık tahvil geliri bir noktada kısa bir süreliğine %2'yi aştı ancak günün ilerleyen saatlerinde ulaşılan zirvelerden gerileme yaşandı.
Hazine Bakanı Janet Yellen Pazar günü, Başkan Joseph Biden'ın sunduğu 1,9 trilyon dolarlık paketin kabul edilmesi durumunda ABD'nin önümüzdeki yıla kadar tam istihdama geri dönebileceğini söyledi.
Geçen hafta Senato'da Demokratlar'ın Cumhuriyetçiler'in paketi engellemesine olanak sunabilecek kurallı aşmak için attığı adım sonrasında eski FED Başkanı'nın paketi onaylaması da, onaylanma ihtimalini artırdı.
2009'da San Francisco FED Başkanı olan Yellen, ilk Obama döneminin başlarında yaşanan mali krizle mücadelede büyük mali teşvik kullanımının savunucularındandı.
Yellen şimdi olduğu gibi o zaman da eski Hazine Bakanı Larry Summers'la zıt görüşlere sahipti, ancak bu sefer hükümette olan Summers değil, Yellen. Summers geçen hafta büyük bir teşvik paketinin enflasyon baskıları yaratabileceğine yönelik uyarıda bulunmuştu.
Yönetim 2009'da tüketicilerin yaşayabileceği fiyat şoklarından kaçınmak adına paketi 1 trilyon doların altında tutmuştu ve eleştirmenler iyileşme sürecinin yavaşlığına neden olarak doğru adımları atmadaki başarısızlığı gösterdi.
Yellen bu sefer aynı hatayı tekrarlamak istemiyor (Summers da 2009'da daha büyük bir paket istediğini ancak siyasi sebeplerden dolayı engellendiğini söylüyor).
Yellen Pazar günü katıldığı bir programda, "Uzun ve yavaş bir iyileşme sürecini çekmemiz için hiçbir neden yok." dedi. "Beklentim, bu paketin geçmesi durumunda önümüzdeki yıla kadar tam istihdama geri döneceğimiz yönünde."
Ancak Summers yalnız değil. Geçen hafta, St. Louis FED Başkanı James Bullard Demokratlar'ın mali teşvik konusunda temkinli davranmaları gerektiğini, çünkü ekonomik iyileşmenin yeni teşvikler olmadan da gerçekleşeceğini söyledi.
Piyasalar en azından kısmen Summers'ı haklı çıkarmış gibi göründü. 10 yıllık başabaş oranı geçen ay iki yıldan sonra ilk kez %2'yi aşmanın ardından %2,2'ye sıçradı.
FED üyeleri enflasyona yönelik endişeleri görmezden gelmeye devam ediyor. Richmond FED Başkanı Thomas Barkin Pazartesi günü gerçekleştirdiği bir ropörtajda enflasyon korkularını reddetti ve aynı zamanda deflasyon risklerinin de bulunduğunu ve ekonominin hala ek mali desteğe ihtiyaç duyduğunu belirtti.
Başkan Biden, bazı Demokratlar'dan gelen itiraz sonrasında teşvik paketindeki bir bölümden—federal asgari ücretin iki katından fazla artırılarak 15 dolara çıkarılması—vazgeçmeye hazır gibi görünüyor. Zaten bu kısmın COVID-19 paketiyle pek bir alakası yok.
Benchmark 10 yıllık tahvil geliri daha önce %1,2'yi aşmanın ardından %1,17'nin altına geriledi. 30 yıllık tahvil geliri daha önce ulaştığı zirve sonrasında %1,95'in hemen üzerine geriledi. Ancak ikisi de geçen haftaki seviyelerinin üzerinde kaldı.
Hazine Bakanlığı bu hafta 126 milyar dolar değerinde tahvil satışı gerçekleştirmeyi planlıyor ve analistler yüksek tahvil gelirlerinin talebi artıracağını belirtti.
FED'in kısa vadeli faiz oranlarını yakın zamanda yükseltmeyeceğine yönelik güvenle birlikte 2 yıllık tahvil geliri düşük kalmayı sürdürdü. 2 ve 10 yıllık tahvil gelirleri arasındaki fark bir noktada 109 baz puana kadar yükseldi.