Bu teori 1960’lı yıllarda ağırlıklı olarak Eugene Fama tarafından geliştirilmiştir. Bu teoriye göre piyasada işlem gören fiyatlar, ilgili oldukları enstrümanla ilgili (hisse senedi, kıymetli metal, emtia vb) bütün haber, bilgi ve beklentileri içerir.
Çünkü yatırımcılar ve piyasa profesyonelleri bütün bunları dikkatle inceleyerek belirledikleri fiyatlar ve bu fiyatlardan oluşan piyasa konsensusu, tüm bu bilgileri içerir. Bu yüzden piyasada boşluklar yakalamak piyasadan sürekli iyi getiriler sağlamak olası değildir. Bu modelin savunucuları piyasa trendlerinin temel analiz ya da teknik analiz yoluyla kestirilemeyeceğini iddia ederler.
Etkin Piyasa Teorisi bütün bunları dikkate alarak bir fiyatın uzun süre gerçek değerinden yukarı (overpriced / overbought) veya aşağı (underpriced / oversold) kalmasını olanaksız olarak nitelendirir. Fiyatlar ilgili oldukları hisse senedi, kıymetli metal, emtia gibi enstrümanlarla ilgili haber, bilgi ve beklentilerin belirlediği doğrultuda oluşacaktır.
Teori teknik analistler tarafından yoğun bir şekilde eleştirilmektedir.
Bu teorinin varsayımları aşağıdaki biçimde sıralanabilir:
*Yatırımcının temel amacı nihai zenginliğin faydasını en yüksek değere çıkartmaktır.
*Yatırımcılar risk ve getiri temeline dayalı seçimler yaparlar.
*Yatırımcıların risk ve getiri beklentileri homojendir.
*Yatırımcılar birbirinin aynı zaman ufkuna sahiptir.
*Bilgi serbestçe elde edilebilir
Yorum Ekle
Başarıyla raporlandı
Teşekkür ederiz. Yorum, yöneticinin incelemesi için işaretlendi.